El FMI advierte que el contagio de China a los mercados aumentará en el futuro

La institución avisa que los efectos del país asiático sobre el resto del mundo, ante las dudas de su situación económica, se incrementarán “considerablemente” en los próximos años

0

El Fondo Monetario Internacional (FMI) advirtió de que los efectos de contagio de China a los mercados financieros internacionales observados en los últimos meses ante las dudas sobre la situación de su economía aumentarán “considerablemente” durante los próximos años. En su última edición del ‘Informe Global sobre la Estabilidad Financiera’ (GFSR), la institución presidida por Christine Lagarde abordó los efectos de contagio financieros originados en las economías de los mercados emergentes en el mundo.

“La creciente integración de las economías de los mercados emergentes en el sistema financiero internacional puede aumentar los efectos de contagio internacionales, tanto en su forma más deseable, como una mejor incorporación de las novedades, como en la menos deseable, la transmisión de un exceso de volatilidad”, afirmó. En este sentido, el FMI indicó que durante las últimas dos décadas, la participación de las economías emergentes en el rendimiento global ha aumentado de forma considerable. “Las economías emergentes han contribuido en más de la mitad del crecimiento global durante los últimos 15 años y su participación en el PIB mundial ha aumentado al 38%”, afirmó.

Como consecuencia de esta integración comercial y financiera de las economías de los mercados emergentes, “se han intensificado sustancialmente” los shocks originados por los mercados emergentes que tienen un impacto posterior en los precios de renta variable y los tipos de cambio en las economías avanzadas. De hecho, la institución aseguró que el la actualidad estos efectos de contagio “explican más de un tercio de la variación de los rendimientos de los activos de estos países”. Además, prevé que estos efectos de contagio “aumenten”, dado el fortalecimiento de los canales de transmisión entre las economías del mundo.

Como ejemplo de estos efectos de contagio, el FMI recordó cómo el mecanismo de ‘cortocircuito’ establecido en China y que obligaba a suspender la negociación bursátil si caía más de un 7% provocó caídas en la mayor parte de las Bolsas internacionales. Sin embargo, el FMI indicó que más que el tamaño de la economía en cuestión, lo que aumenta el efecto contagio a otros países es el grado de su integración financiera. “Es el grado de integración financiera de un país lo que determina su importancia como receptor y transmisor de efectos de contagio”, subrayó.

En este sentido, la institución explicó que los efectos de contagio suelen ser “más comunes” entre países con fundamentos financieros parecidos, además de ser “más fuertes dentro de cada sector que entre sectores”.

En concreto, los sectores más dependientes de la financiación externa están más expuestos a estos efectos de contagio, al igual que las empresas que disponen de menor liquidez y un mayor endeudamiento. “El endeudamiento corporativo parece estar jugando un papel creciente en la transmisión de efectos de contagio”, destacó el FMI.